链上数据显示，持有至少100 美元比特币的钱包地址数量正接近历史高点，成为市场回暖的重要指标。CryptoQuant 执行长Ki Young Ju 指出，比特币牛市已进入「后期阶段」，并预期由散户主导的牛市高峰期可能会落在今年年中至明年。

根据币安（Binance）公布的数据，持有至少100 美元比特币的钱包地址数量，自2024 年1 月以来从2400 万个增长至3000 万个，年增幅高达25% 。

「这样的趋势显示，大量新玩家正涌入市场，展现对加密货币的乐观态度和兴趣复燃，」币安在部落格文章中如此写道。

再回顾往年的数据，这类钱包数量暴增的时期，往往发生在牛市巅峰，例如2017 年底、 2021 年的热潮。而在2024 年中，比特币突破10 万美元大关后，也出现了类似的增长热潮。

比特币现货ETF 推动机构资金涌入

由贝莱德（BlackRock）推出的iShares Bitcoin Trust（IBIT）等比特币现货ETF 成为市场的重要催化剂，加速机构资金进场。截至2024 年底，ETF 持币量翻倍至125 万枚比特币，其中IBIT 资产规模超过500 亿美元。

这些ETF 的推出，不仅降低了机构投资比特币的门槛，也进一步巩固比特币作为主流资产的地位。

比特币算力再创新高 

2025 年1 月，比特币网络算力飙升至800 EH/s，较去年同期的600 EH/s 增长33%，再度刷新历史纪录。币安指出：

最近，比特币全网算力再创新高，甚至超越了全球科技巨头Amazon AWS 、 Google Cloud 和Microsoft Azure 的总和，而这些公司的算力加起来只占比特币全网算力不到1% 。

比特币算力的飙升不仅反映出矿工对比特币前景的强烈信心，也让比特币网络的安全性达到前所未有的高度。算力的提升代表比特币网络的交易处理与安全性越来越强。算力越高，网络越难遭受攻击，也说明矿工对比特币价值的信心十足。

86% 比特币持有者处于盈利状态，市场情绪持续高涨

根据CryptoQuant 的数据显示，目前流通中的比特币有86% 处于「盈利」状态。

此外，所谓的「囤币地址」—— 持续买入但未出售比特币的钱包—— 每月增持比特币的数量已达49.5 万枚，创下历史新高。

CryptoQuant 执行长Ki Young Ju 在X（原Twitter）上指出：「持有不到1 枚比特币的散户正开始卖出，而持有超过1 枚比特币的投资人则持续加码买进。」

他认为，目前的比特币牛市已进入「后期阶段」，市场正处于「早期分配阶段」，新进散户陆续入场，同时机构的兴趣、参与度依旧居高不下。

Ki Young Ju解释说，以往比特币典型的分配过程是巨鲸大户将资产转移给散户，但这一轮分配周期的特征略有不同，他指出：

OG 散户与巨鲸（大户）正将比特币转移给新入场的散户，以及透过ETF 和企业股票持有「纸上比特币」的机构资金。

他预测，分配过程的最终阶段，也就是以散户投资者为主导的牛市高峰期，可能要等到今年年中，甚至可能会延续到明年才会到来。