加密货币市场近期走势低迷，比特币自历史高点回落逾23%，令许多投资人开始疑惑：「熊市要来了吗？」对此，分析师认为，这波震荡行情只是短暂的市场「洗盘」，既非趋势反转，也不是牛市终结。

CoinGecko行情数据显示，比特币今（17）日下跌1.4%，写稿时报83,258 美元，自1 月20 日创下历史新高108,786 美元以来，已回落约23.2% 。

过去几周以来，虽然市场情绪多次坠入「极度恐慌」区域，但从过往走势来看，这类情况往往属于「洗盘」阶段，也就是短线资金因恐慌抛售，造成币价大幅下挫，但随后又出现强劲反弹。

牛市还没结束！分析师：走弱仅是正常修正

「目前有好几项关键技术指标已转为偏空，让市场开始担忧牛市是否提前结束，」 Bitfinex 分析师指出。

不过，分析师强调，比特币的「4 年周期」仍是影响币价走势的关键因素，并补充说：

回顾过去的牛市，这种回调其实并不少见。这次很可能只是洗盘，而不是步入熊市的前兆。

不过，Bitfinex 分析师提醒，由于比特币与传统金融市场高度关联，因此「真正的底部」可能还要等到美股（尤其是标普 500 指数）触底后才能确立。分析师指出：

目前「7.2 万美元至7.3 万美元」仍是重要支撑区，但比特币的下一步走势，仍取决于全球经济情势，包括美债殖利率、股市趋势等因素。

他们也指出，虽然市场已经部分消化「贸易战」带来的影响，但如果全球经济持续恶化，加密货币市场情绪仍有可能会受到打击。

比特币减半、 4 年周期仍是长期走势关键

尽管市场对于「牛市节奏被打乱」仍存在疑虑，但数位资产投资平台Nexo 分析师Iliya Kalchev 仍认为，比特币的4 年周期与减半效应依然是影响币价走势的重要因素：

比特币的4 年期年均复合增长率（CAGR）目前降至历史新低8%，让市场开始质疑，传统的4 年周期是否依旧有效。

过去一年机构资金大量涌入，成为比特币的重要推动力，不过减半的影响依然不可忽视。

2024 年4 月，比特币区块奖励从6.25 BTC 削减至3.125 BTC，至今为止，比特币价格已上涨超过31% 。

许多分析师认为，本次减半与机构资金的结合，为比特币带来了史上最乐观的市场环境，有望推动币价进一步上涨。