现在比特币(BTC)价格已经突破100,000美元大关，人们自然会问：它到底能涨多少？毕竟，比特币在过去十年中上涨了30,000%以上，现在已成为整体价值2万亿美元的资产。长期投资者可能很难想象比特币会复制其过去十年的表现。

好消息是，比特币可能还远未达到真正上限。资产管理巨头贝莱德首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)表示，比特币价格最终可能飙升至70万美元。按照今天的价格计算，这将代表近600%的投资回报率。

在接受采访时，芬克概述了一种可能让比特币价格走向70万美元的潜在情景。从他的角度来看，这一切都始于机构对比特币的采用。衡量这一采用水平的最佳方法是追踪机构投资者愿意在自己的投资组合中为比特币进行的投资分配比例。

目前，我们正处于这样一个阶段：将投资组合的1%分配给比特币被认为是有风险的，尤其是如果是养老基金、捐赠基金或其他大型机构投资者。为了让比特币发挥真正的潜力，这个比例必须变得更高。在芬克看来，可能需要5%的分配比例才能真正从比特币中获得有意义的结果。

对于许多散户投资者来说，投资比特币的决定是基于一种信念，即比特币最终的上行潜力是无限的。他们已经看到比特币有可能在极短的时间内带来10倍、100倍甚至1000倍的回报，他们愿意相信比特币将在可预见的未来继续带来同样的回报。

然而，对于机构投资者来说，投资比特币的原因完全不同。他们不是出于贪婪，而是出于恐惧。他们正在寻找分散风险的方法，并保护自己免受经济不确定性的影响。他们将比特币视为一种“数字黄金”，即使全球经济的其他部分陷入困境，它仍能表现良好。

正如芬克在采访中指出的那样，这种支持比特币的论点​​在最大的机构投资者——主权财富基金中引起了特别强烈的共鸣。对他们来说，投资比特币是一种保护自己免受地缘政治不稳定风险或货币贬值风险的方法。简而言之，比特币是终极对冲工具，甚至比实物黄金更好。

因此，请密切关注现货比特币ETF。在冬季假期短暂停顿之后，投资者流向现货比特币ETF的资金似乎在2025年再次回升。如果芬克是对的，并且机构投资者最终决定大幅增加他们的比特币资金分配比例，那么可能会导致比特币价格飙升。