在MicroStrategy继续大规模购买比特币的活动之后，比特币周一（1月6日）价格再次上涨。这一次，MicroStrategy宣布在过去一周内收购了1070个比特币，并表示将再融资20亿美元以购买更多比特币。

投资者在2025年的交易开始时涌向了加密货币和成长型股票等高风险资产，这一趋势今天依旧持续。截至美国东部时间下午4点，在过去24小时内，比特币上涨了4%，以太币（ETH）上涨了1.1%，而狗狗币（DOGE）上涨了1.4%。

比特币的大买家MicroStrategy正在实施所谓的比特币收益策略，该策略涉及发行股票和债务以购买比特币。如果MicroStrategy的股票价值超过其资产负债表上持有的比特币的价值，则该公司可以发行股票来购买比特币，从而增加每股持有的比特币数量。这就是他们所称的“收益”。

这就是为什么最近几周MicroStrategy成为比特币大买家的原因。该公司的股价超过了每个比特币的两倍，这意味着它可以迅速增加“收益”。根据管理层的说法，该公司在2024年的比特币收益率为74.3%。

目前尚不清楚MicroStrategy的股票能在多长时间内保持相对于基础比特币资产的溢价，或者如果MicroStrategy停止购买比特币，潜在的风险是什么。由于市场中有这样的大买家，投资者知道总会有买家在，但如果MicroStrategy股票下跌，这种势头可能会逆转。

并没有什么重大新闻驱动以太币或狗狗币上涨，但考虑到近期加密货币的价格走势，这并不令人惊讶。资金流入加密行业是价值上升的最大驱动因素。

投资者在接下来的一年中应关注这些代币的实用性改善。领先的加密公司和加密货币已经在特朗普政府即将上任的背景下讨论提高代币实用性的计划。如果能够实现监管透明度，该行业可能会从大流行期间的“狂野西部”交易转向区块链上的更基础创新，比如颠覆全球支付和金融基础设施。

2025年的交易势头是否会减退？

加密货币的交易与成长型股票的相关性比以前更高，而不是作为对通胀或经济活动的对冲，这种情况在大流行之前就已经出现。从这个意义上说，股票价值的上升也导致了加密货币估值的跳升。

但之前有过类似的情况，2021年的加密狂热导致了2022年的崩盘。这可能是加密货币的类似周期，现在市场中涉及更多资金，同时像MicroStrategy这样的参与者也增加了杠杆。分析师建议对加密货币持谨慎态度。